热搜
您的位置:首页 >> 历史

银行业曙光仍未出现

2019年05月14日 栏目:历史

银行业:曙光仍未出现要点我们拜访了浙江、江苏的金融机构和企业,希望通过江浙地区的样本来判断经济下行周期和房地产市场调整对银行业的影响

银行业:曙光仍未出现

要点

我们拜访了浙江、江苏的金融机构和企业,希望通过江浙地区的样本来判断经济下行周期和房地产市场调整对银行业的影响。

金融机构对未来12个月的宏观经济较为悲观。江浙地区可以作为中国经济结构性问题的样本,产业升级难以一蹴而就,房地产市场进入调整期,经济下行对消费增长的影响开始显现。不少金融机构和企业家认为,未来12个月经济下行压力仍然很大,即使放开限购和限贷,效果也并不乐观。

资产质量风险尚未完全释放,机构之间出现分化。互保圈带来的不良贷款在温州尚未完全体现,杭州、绍兴、宁波等地风险逐渐上升,同时也蔓延到了江苏地区。部分金融机构估计,伴随经济进一步下行,温州地区银行的不良率可能会进一步显着上升。在温州地区,农行和农信社的资产质量控制较好,这说明即使在系统性风险爆发时,也能找到具备投资价值的个体银行。

商业银行的风险偏好下降明显,地方政府融资平台重新成为偏好。

商业银行在江浙地区全口径的新增信贷出现下降,浙江省银行体系的基础设施贷款和房地产贷款占比出现上升,制造业贷款和小企业贷款下降。对于按揭贷款,中小银行的态度并不十分积极,资金成本是主要制约因素。我们在浙江银行业看到了信贷紧缩的影子,也表明加快银行不良贷款重组和剥离的迫切性,否则信贷紧缩将严重影响经济的复苏。

房地产开发贷款和住房按揭风险可控。在温州地区房价出现大幅调整后,住房按揭贷款的不良率低于1%,开发贷款的不良率也保持在较低水平。审慎的首付比例和开发商名单制管理帮助商业银行降低了风险,而房地产市场调整的影响未来更多体现在地方政府财政收入增速和相关产业链上。

存款保险制度成为中小金融机构关注的焦点。在利率市场化、资产质量和存款保险三个挑战面前,中小银行认为影响的是存款保险制度,担心存款特别是大额存款向国有银行的搬家。

建议

目前A股和H股银行分别交易于0.77倍和0.76倍2014年市净率,隐含的不良资产比率分别为7.2%和8.2%。我们江浙调研的启示包括:(1)系统性买入银行的机会还未来到,2015年可能是更好的时点;(2)短期内政府稳定增长的措施可能会更加有力,这提供了交易性机会;(3)覆巢之下,也有完卵,对资产质量的担忧提供了对风险管理审慎的银行买入机会。我们A股和H股更看好招商银行。

厨房设备
电休克扁平刺激电极
宣传栏厂家zz